[Corée Affaires 114] Le Guide des investisseurs en Deep Tech : Où et Comment Investir
Les deep tech sont les technologies de l'avenir : des solutions aux grands défis planétaires tels que le changement climatique, les pénuries alimentaires et les maladies. Investir dans ces domaines n'est pas pour les cœurs sensibles, car cela comporte souvent des risques élevés et demande plus de capital ainsi que de patience que d'autres types d'investissements. Cependant, les marchés ouverts par les deep tech et les rendements réalisés par les start-ups peuvent être considérables.
Pour ces raisons, au cours de la dernière demi-décennie, les deep tech sont devenues une option de financement populaire pour les investisseurs institutionnels, les sociétés de capital-risque, les fonds souverains et les investisseurs en capital-investissement. Les deep tech représentent désormais une part stable de 20 % du financement en capital-risque, contre environ 10 % il y a dix ans. Les multiples tours de financement et les investissements de plusieurs milliards de dollars sont devenus monnaie courante. Les investisseurs qui négligent ces opportunités significatives, faute de les comprendre ou de s'initier à leur complexité, risquent de passer à côté de rendements attrayants et d'une excellente manière de diversifier leurs portefeuilles.
« Alors que de nombreux investisseurs prospectaient ailleurs, les technologies deep tech ont conquis leur place en tant que classe d'actifs établie, avec des rendements à la hauteur des meilleurs investissements en capital-risque. »
Une classe d'actifs établie
Les deep tech sont devenues une classe d'actifs établie, maintenant une part constante de 20 % du financement en capital-risque depuis 2019, malgré une baisse récente due à l'augmentation des taux d'intérêt. Les investissements moyens dans ce domaine ont également augmenté de manière significative, avec de nombreux projets dépassant les 100 millions de dollars et des engagements de plusieurs milliards de dollars devenant plus fréquents. Cette tendance est largement motivée par les rendements importants offerts par les deep tech et une stratégie de sortie simplifiées que ce soit via des acquisitions, des introductions en bourse ou des rachats.
Un grand impact, de vastes marchés
Les deep tech offrent des opportunités lucratives pour les investisseurs, car ces entreprises s'attaquent à des problèmes de grande envergure. Les start-ups visent à avoir un impact significatif sur le plan sociétal, technologique ou économique, ouvrant ainsi des marchés vastes et prometteurs. Investir dans ces domaines permet aux fonds de réaliser des rendements importants tout en diversifiant leurs portefeuilles, en s'éloignant des investissements traditionnels dans les logiciels et autres technologies.
Actuellement, les deep tech sont particulièrement attrayantes en tant que classe d'actifs, avec des primes relativement faibles et des évaluations modérées par rapport à d'autres investissements technologiques. De nombreuses technologies de ce secteur n'ont pas encore atteint le grand public, et les marchés ne sont pas saturés de concurrents financiers.
Domaines d'impact
Climat et Durabilité : Les entreprises deep tech sont en tête dans le développement de solutions comme la fusion nucléaire, les batteries à semi-conducteurs, les produits chimiques à base de CO2 et l'électrolyse pour lutter contre le changement climatique et la rareté des ressources.
Technologie : Les technologies émergentes comme l'informatique quantique, l'informatique neuromorphique, l'informatique photonique et le stockage d'ADN sont sur le point de révolutionner les marchés des semi-conducteurs et du stockage de données pour gérer le volume croissant de données.
Démographie : Les start-ups deep tech travaillent sur des solutions telles que des robots de service, des biosenseurs pour le suivi de la santé, la découverte de médicaments alimentée par l'IA et l'augmentation de l'IA pour relever les défis liés au vieillissement de la population et aux changements dans le monde du travail.
Sécurité : Des solutions deep tech telles que les communications quantiques, la cybersécurité renforcée par l'IA, la bioproduction, la fabrication additive, les drones et les capteurs de haute précision sont développées pour faire face aux menaces de cybersécurité et aux conflits mondiaux.
Patience et fonds importants requis
Investir dans la deep tech exige de la patience et des capitaux importants, car les entreprises traversent souvent un parcours complexe, de la recherche scientifique à la commercialisation, avec des défis tels que la transition des technologies du laboratoire à la réalité et l’alignement des attentes entre les chercheurs, les fondateurs et les investisseurs. Les investisseurs doivent naviguer à travers des obstacles comme la propriété intellectuelle et la croissance, avec des tours de financement qui demandent des investissements significatifs. Les investissements dans ce domain prennent de 25 % à 40 % de temps en plus pour mûrir par rapport aux autres investissements technologiques, avec des taux d'échec plus élevés à chaque étape. Les investisseurs doivent être prêts à prendre des risques et à diversifier leurs portefeuilles, surtout dans des domaines disrupteurs comme la fusion nucléaire et l'informatique quantique.
Où et comment investir
BCG a analysé les investissements deep tech le long de deux axes - les technologies et les cas d'utilisation - dans les quatre domaines d'impact mentionnés précédemment. Plusieurs technologies et cas d'utilisation attirent des parts importantes du marché, tandis que les plates-formes intersectorielles sont également populaires.
De plus, le BCG a identifié cinq types d'investisseurs actifs dans les deep tech :
Les "chasseurs de génies" : petits fonds affiliés aux institutions de recherche, se concentrant sur les investissements initiaux.
Les investisseurs en phase initiale : fonds de taille moyenne renforçant leurs investissements dans des start-ups existantes.
Les fonds de capital-risque axés sur la croissance : fonds plus importants spécialisés dans les investissements de série B ou ultérieurs.
Les investisseurs tout au long du cycle de vie : grands investisseurs réalisant des investissements stratégiques à long terme.
Les investisseurs en technologie profonde axés sur les logiciels : grands fonds de capital-risque investissant principalement dans des deep tech basées sur les logiciels.
Établir une stratégie claire
Les investisseurs deep tech nécessitent une stratégie d'in investissement claire axée sur les segments technologiques pour construire des réseaux d'expertise et des écosystèmes de partenaires. L'identification des grands enjeux et des segments technologiques appropriés est cruciale, comme le montre la focalisation de Quantonation sur la physique fondamentale et les technologies quantiques et l'accent mis par Breakthrough Energy Ventures sur les émissions de gaz à effet de serre.
Les investisseurs peuvent ensuite prioriser les segments en tenant compte des éléments suivants :
• Potentiel de Disruption. Quels cas d'utilisation la technologie sélectionnée peut-elle redéfinir ?
• Possibilités d'Investissement. À quelle vitesse les startups se développent-elles dans ce domaine ? Dans quelle mesure le pipeline des investissements disponibles est-il rempli en fonction du nombre de start-ups dans le domaine et des accords actuellement conclus ?
• Temps de Valeur. À quel point la technologie est-elle mature ? Quels sont les risques technologiques restants ?
• Capacités Existantes. Le fonds dispose-t-il des capacités et des ressources nécessaires pour s'impliquer dans le domaine ? Sinon, quelles capacités doit-il développer ? Quel est le niveau de difficulté ?
• Écosystème. Quel est le niveau et le type d'implication des autres acteurs, tels que les gouvernements et les institutions, dans le financement des start-ups ?
Cette analyse identifie les domaines d'investissement principaux et les opportunités de diversification. Les fonds peuvent se concentrer sur des domaines cibles pour développer leur expertise et évaluer les candidats au financement potentiels, tout en diversifiant sélectivement leurs porte-feuilles pour un avantage technologique à long terme.
Autrefois réservé aux investisseurs audacieux, l'investissement dans la deep tech est maintenant au cœur du financement en capital-risque. Avec la demande croissante de solutions technologiques avancées, la concurrence s'intensifie. C'est le moment pour les investisseurs visionnaires de prendre position dans ce secteur en plein essor.
