[꼬레아페르 114] 딥테크 투자 가이드: 어디에 어떻게 투자할 것인가
딥테크는 기후변화, 식량부족, 질병 등 전 지구적 문제에 대한 솔루션을 제시하는 미래 기술이다. 소심한 투자자에겐 적합하지 않은 투자 분야다. 리스크가 크고, 다른 분야보다 더 많은 자본과 인내심을 요하기 때문이다. 하지만 딥테크 시장 규모는 꽤 크고 관련 스타트업 기업의 수익률은 상당히 높은 편이다.
이런 이유로 지난 5년 간 딥테크는 기관 투자자, 벤처 캐피털, 국부 펀 드 및 사모 펀드 투자자에게 인기 있는 투자처로 자리 잡았다. 벤처 캐피털 자금 중 딥테크의 비중은 10년 전 10%에 불과했으나 현재는 20% 수준에서 유지되고 있다. 수차례의 투자 라운드와 수십억 달러 규모의 투자는 이제 흔한 일이 되었다. 딥테크에 대한 이해 및 딥테크의 복잡성에 대한 학습 부족으로 이 같은 중요한 기회를 잡지 못한 투 자자는 매력적인 수익처와 훌륭한 포트폴리오 다각화 수단을 놓칠 수 있다.
"많은 투자자들이 다른 곳을 탐색하고 있을 때, 딥테크 기술은 확립된 자산군으로 자리 잡았으며, 최고의 벤처 캐피털 투자에 필적하는 수익을 거두고 있습니다."
확실한 자산군
딥테크는 확실한 자산군으로 자리매김했다. 벤처 캐피털 자금에서 딥테 크가 차지하는 비중은 최근 금리 인상으로 인해 감소하긴 했지만 2019 년 이후 20% 수준에서 유지되고 있다. 평균 투자 금액 역시 크게 증가하 여 상당수 프로젝트의 투자금이 1억 달러를 넘어서고 수십억 달러 규모 의 투자도 흔해졌다. 인수, IPO, 바이아웃으로 단순화된 출구전략과 높 은 수익률은 딥테크 부상의 주된 요인이다.
큰 영향력, 거대한 시장
딥테크 투자는 고수익을 실현할 수 있는 기회다. 딥테크 기업이 전 지구 적 문제에 대한 솔루션을 찾고 있기 때문이다. 딥테크 스타트업이 기여 하고자 하는 분야가 사회, 기술, 경제를 아우르는 만큼 시장도 광범위하 고 유망하다. 딥테크 투자를 통해 소프트웨어와 여타 기술과 같은 기존 투자 분야에서 벗어나 포트폴리오를 다각화하여 상당한 수익을 창출할 수 있다. 현재 딥테크는 상당히 매력적인 자산군이다. 다른 기술 투자에 비해 프 리미엄이 상대적으로 낮은 데다 기업 가치도 평가 절하되어있다. 대중 에게 알려지지 않은 딥테크 기술이 아직 많고, 시장 내 투자 경쟁도 치열 하지 않다.
핵심 영역
기후와 지속가능성: 딥테크 기업들은 핵융합, 전고체 전지, CCU 기술 기반 신소재, 전기 분해 등 기후 변화와 자원 부족 극복을 위한 기술 개발을 선도하고 있다.
인구: 딥테크 스타트업은 서비스 로봇, 건강 모니터링 바이 오센서, AI 신약 개발, AI 증강 등 인구 고령화와 노동 환경 변 화 대응을 위한 솔루션을 개발하고 있다.
기술: 양자 컴퓨팅, 뉴로모픽 컴퓨팅, 광자 컴퓨팅, DNA 스 토리지와 같은 신기술이 증가하는 데이터 관리에 필수적인 반도체와 데이터 스토리지 혁신을 이끌고 있다.
보안: 양자 통신, AI 증강 사이버 보안, 바이오 제조, 적층 제 조, 드론, 고정밀 센서 등 딥테크 솔루션 개발을 통해 사이버 보안 위협과 글로벌 갈등 상황 대처에 기여한다.
인내심과 막대한 자금
딥테크 투자에는 인내심과 막대한 자금이 필요하다. 많은 경우 딥테크 기업은 실험실 속 기술을 현실 세계로 가져오거나 연구자, 창업자, 투자 자 간 서로 다른 기대치를 조율하는 등 기초연구에서 상용화에 이르기 까지 지난한 과정을 거치기 때문이다. 투자자는 막대한 자금 조달이 필 요한 투자 라운드를 수차례 거치면서 지식재산권, 성장과 같은 과제를 해결해 나가야 한다. 딥테크 투자는 다른 기술 투자와 비교해 성숙 단계 에 이르기까지 시간이 25~40%가량 더 걸리며, 각 단계에서 실패할 위 험도 크다. 특히 핵융합, 양자 컴퓨팅 같은 와해성 기술 분야에 투자하는 경우를 포함해 투자자는 위험을 감수하고 포트폴리오를 다각화할 수 있어야 한다
표1. 딥테크 투자자의 4대 핵심 투자 영역
어디에 어떻게 투자할 것인가 BCG는 위의 네 가지 핵심 영역에서 기술과 활용 사례를 기준으로 딥테 크 투자를 분석했다. 다양한 기술과 활용 사례로 많은 투자금이 모이며, 산업융합 플랫폼의 인기 역시 높다. 또한 BCG는 딥테크에 활발히 투자 중인 투자자의 유형을 다음과 같이 다섯 가지로 분류했다.
• 시드 투자 중심의 연구 기관 연계 소규모 펀드
• 기존 스타트업에 대한 투자를 확대한 중규모 펀드
• 시리즈B와 이후 단계에 투자하는 규모가 더 큰 전문 펀드
• 장기적이고 전략적인 대규모 투자
• 소프트웨어 기반 딥테크 위주의 대규모 벤처 캐피털 펀드
명확한 전략 구축
딥테크에 투자하려면 전문가 네트워크와 파트너 생태계를 구축할 수 있 는 기술 부문에 중점을 둔 명확한 투자 전략이 필요하다. 기초 물리와 양 자 기술에 집중하는 퀀토네이션과 온실가스 감축 관련 기업에 중점 투 자하는 브레이크스루 에너지 벤처스의 예시처럼 주요 과제와 적절한 기 술 부문을 파악하는 것이 무엇보다 중요하다.
다음으로, 투자자는 아래 요소를 고려해 투자의 우선 순위를 결정할 수 있다.
• 선별된 기술은 어떤 활용 사례를 재정의할 수 있는가?
• 해당 분야의 스타트업 성장 속도는 어느 정도인가? 스타트업 수와 체 결된 계약 건수에 비추어 투자 파이프라인은 얼마나 남아 있는가?
• 기술의 성숙도는 어느 정도인가? 남아 있는 기술적 위험요인은 무엇 인가?
• 펀드가 해당 분야에 쏟아부을 역량과 자원을 갖추고 있는가? 그렇지 않다면, 어떤 역량을 개발해야 하는가? 난도는 어느 정도인가?
• 스타트업의 자금조달에서 정부와 기관 등 다른 주체의 개입 정도와 유형은 어떠한가?
이 분석은 주요 투자 분야와 다각화 가능성을 보여준다. 목표 분야에 집 중 투자함으로써 전문성을 개발하고 잠재적 투자처를 평가하는 한편, 선별적으로 포트폴리오를 다각화해 장기적 기술 우위를 점할 수 있다.
이전까지 딥테크 투자가 대담한 투자자들에게 한정되어 있었다면, 지금 은 벤처 캐피털의 주요 투자처가 되었다. 첨단 기술 솔루션에 대한 수요 가 증가하면서 경쟁이 치열해지고 있다. 통찰력 있는 투자자라면 비약 중인 딥테크 분야에 뛰어들 때다.
